更新時間:2019-02-21  瀏覽量:0
摘要:近期,46家家居上市企業已披露2018年第三季度財報。雖然大部分企業都取得緩慢增長,但46家企業中仍有九家凈利潤增長為負,且有不少是各自細分領域的頭部品牌,例如床墊行業的喜臨門、軟體家具領域的曲美家居、衛浴行業的海鷗住工等。

展會名稱:第五屆武漢國際家具展覽會
舉辦地點:武漢國際博覽中心
展會時間:2019年4月25-27日
正文

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近期,46家家居上市企業已披露2018年第三季度財報。雖然大部分企業都取得緩慢增長,但46家企業中仍有九家凈利潤增長為負,且有不少是各自細分領域的頭部品牌,例如床墊行業的喜臨門、軟體家具領域的曲美家居、衛浴行業的海鷗住工等。整體來看,行業發展放緩,頭部品牌集中程度越來越高,競爭越來越激烈。


定制家居整體水平領先 上市紅利消失

定制家居一直是近幾年話題性最多的家居細分行業,更有多家企業在2017年完成上市計劃。記者整理了九家定制企業三季度報,對比數據發現,整體營收、凈利潤雙增長,整體增幅大致處于同一基準線。但不難發現,定制家居行業整體增速放緩,梯隊明顯,各企業開始尋求新增點。在未來競爭加劇的環境下,第二梯隊(10億營收以下)企業可能出現淘汰危機。


定制家居30%以上的高速增長時代已經正式宣告結束,進入10%-20%的增長的新常態。受大環境影響,經歷了去年集體上市的小高潮之后,定制家居也從一路高速狂奔轉為現在的平穩增長。從數據上看,今年上半年定制家居行業增速已承壓,營收增速整體下降至21.62%。據統計,除今年9月剛上市的頂固集創外,2018年上半年,八家定制家居上市公司實現營業收入141.59億元,相對2017年平均34.6%營收增速,2018年上半年定制家居的營收增速下滑了8.9%。業內人士認為,2017年上市的歐派,金牌,志邦,我樂,皮阿諾均取得35%+的年度增長,明顯受益于上市紅利。2018上半年增幅均收窄5到8個點。其中歐派更是實現低于20%的增長,行業正在趨于成熟。


同時,今年9月份頂固集創成功在A股上市,成為定制家居上市陣營的新成員,說明定制行業市場需求依舊很大,再加上第一梯隊歐派、尚品宅配、索菲亞紛紛試水整裝,定制家居尚處于發展利好階段。


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軟體家居外銷收入增長提速

因外銷收入提速,顧家家居和夢百合利潤端改善顯著。2018年第三季度財務報告顯示,顧家家居、喜臨門以及曲美家居的收入增長分別為34.9%、29.9%、30.2%;對比凈利潤來看,顧家家居三季度利潤改善顯著,同比增長29.9%;喜臨門由于自主品牌業務增長不達預期而費用端央視廣告攤銷呈現剛性特質導致利潤下降 58.4%;曲美家居由于收購海外 Ekornes 業務并表增厚收入,但并購產生的中介費用均發生在三季度,對三季度造成較大費用端支出,利潤同比下滑 57.1%。


從增長結構方面來看,三季度外銷收入增長提速。從毛利率情況來看,顧家家居由于并表因素,收購標的相對而言毛利率較低,其他幾家毛利率環比改善顯著。2018年第三季度較之2018年第二季度顧家家居、喜臨門、曲美家居毛利率分別提升了-0.3%、0.9%、7.3%,毛利率提升主要得益于三季度原材料價格下降。從原材料價格走勢來看,原材料價格從年初至年中有所回落,2018年三季度以來則呈現較快的回落態勢。


從成品家居的經營布局來看,企業大多在海外擁有產能,自建或收購海外產能大勢所趨。 成品家居企業在海外布局產能已成趨勢。


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家紡行業線上下滑顯著

方正證券研究報告顯示,富安娜單季度業績亮眼。家紡板塊營收除羅萊生活,均出現降幅收窄跡象,板塊線上渠道受拼多多等低價電商競爭影響下滑顯著,其他方面,盈利能力表現分化,周轉環比放緩,同比整體持平。


根據2018年第三季度財務報告,羅萊生活、夢百合、水星家紡、富安娜、夢潔股份、多喜愛營收分別為34.52、21.04、18.03、17.63、14.46、6.09億元,同比增長為8.45%、26.84%、3.62%、14.6%、21.58%、36.49%。相比半年報數據,增長速度較為穩定。


從線上、線下增長來看,各家家紡企業普遍線上增長較小。多家企業在三季報中表示業績增速環比有所減緩,線上渠道或在調整或調整結束。光大證券李婕及其團隊認為,第三季度為電商淡季,進入第四季電商旺季,表現將有好轉。


值得關注的是,夢百合主要是出口導向型的業務,外銷占收入比重為 80%以上,受外部因素等影響,夢百合外銷訂單在三季度有突出表現。從單季度的盈利表現來看,單季度毛利率改善顯著,凈利率端夢百合顯著提升。


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陶瓷衛浴增長乏力 生存壓力增大

相比較定制家居較為樂觀的增長來說,陶瓷衛浴行業便顯得十分慘淡了。環境法頒布,受影響的首當其沖就是陶瓷衛浴行業。建筑陶瓷行業是典型的高能耗、高排放、高污染行業,在生產過程中消耗較大量的礦產與能源,嚴格的環保政策正在提高行業門檻。


盡管帝歐家居財務數據好看,但屬于非常規性盈利。報表顯示,前三季度取得營收31.69億元,凈利潤2.71億元,對比去年同期營收與凈利潤均增長700%以上,表面看來不同于整個行業的增速放緩,顯得成績突出。但實際上,這僅僅是因為帝王潔具與歐神諾合并報表,增長的主要原因是并表的歐神諾瓷磚業務毛利率要顯著高于傳統衛浴業務。


此外,雖然惠達衛浴也取得了營收和凈利的雙增長,但同比增長速度不及去年,營收同比從25.97%下降為4.55%,凈利潤同比從27.74%下降為12.62%。海鷗住工增長乏力的表現更為明顯,凈利潤同比下降46.09%,作為衛浴行業的老大哥,如此大幅度下滑的成績令人驚訝,但卻似乎也情理之內。


實際上,上市公司的變現也體現整個行業的現狀。從大環境來說,新房成交量的下降和精裝房增長使得陶瓷衛浴企業發展明顯受阻。而就行業自身而言,衛浴單品類消費量有限、產品和服務同質化現象嚴重、污染嚴重使得環保成本加大,種種原因使得今年以來陶瓷衛浴企業一直處于低潮期,建陶廠旺季不旺,提前停產現象時有發生,衛浴企業欠薪、跑路、破產成為常態。


目前,業內人士普遍認為家居行業處于關鍵的轉型時期,縱觀家居產業,增速放緩,體量增大,頭部品牌集中程度越來越高,意味著競爭越來越激烈。洗牌階段到來,當前的行業排名隨時有可能被打破,這也意味著各家企業都不能放松心態,企業發展仍需要格外謹慎。


隨著房地產延后效應減弱,原經銷模式受到挑戰,各細分領域洗牌加劇,未來在諸多未知因素沖擊下,行業面臨的考驗越來越殘酷,行業內外強強聯手的例子會不斷增多。企業想穩固行業地位并繼續向前發展,必須做大做強提高效率,全渠道布局、規模化生產、柔性供應每一個方面都不能落后。


當然,雖然家居行業整體增速放緩,但從各家企業的表現來看,各家企業均在尋求新的增長點,合作、收并購、技術變革等方式下,短期內成本加大,但從長遠來說,企業發展仍值得期待。


第五屆武漢國際家具展覽會

第五屆武漢國際木工機械及原輔材料展覽會

第四屆武漢國際定制家居展覽會


展期:2019年4月25-27日

地址:武漢國際博覽中心


《2019.4.25》武漢國際定制家居博覽會.jpg


展會名稱 展區 展會時間
展會名稱 展區 展會時間
2019第三屆(雄安)建筑節能新型建材展覽會 354 2019.03.01-2019.03.03 已開幕
2019第三屆(雄安)建筑裝飾材料展覽會 354 2019.03.01-2019.03.03 已開幕
2019中國(北京)國際裝配式建筑博覽會暨第七屆中國國際建筑工程新技術、新材料、新工藝及新裝備博覽會 355 2019.03.01-2019.03.03 已開幕
2019第十屆中國鄭州門業博覽會 246 2019.03.03-2019.03.05 已開幕
2019.3.7-10天一成都家博會 300 2019.03.07-2019.03.10 已開幕
2019第11屆武漢國際門窗展覽會 257 2019.03.21-2019.03.23 已開幕
2019第三屆武漢定制家居及木工機械展覽會 257 2019.03.21-2019.03.23 已開幕
2019武漢國際制冷暖通空調及舒適家居系統展覽會 257 2019.03.21-2019.03.23 已開幕
2019第四屆華中(武漢)地坪工業展覽會 257 2019.03.21-2019.03.23 已開幕
2019第九屆中國(廣州)定制家居展覽會 5 2019.03.26-2019.03.28 已開幕
2019年第四屆東北國際地坪材料展覽會 349 2019.03.27-2019.03.29 已開幕
2019年第四屆東北國際地坪材料展覽會 349 2019.03.27-2019.03.29 已開幕
2019第17屆東北建筑節能、墻體材料及設備展覽會 349 2019.03.27-2019.03.29 已開幕
2019年第21屆東北國際門窗、幕墻、玻璃及加工設備展覽會 349 2019.03.27-2019.03.27 已開幕
2019年第二十一屆東北國際門業展覽會 349 2019.03.27-2019.03.29 已開幕
展會名稱 展區 展會時間
2019.5.6-8第三屆雄安裝配式建筑及綠色建材展覽會 354 2019.05.06-2019.05.08 已開幕
2019.5.9-11第九屆亞太地坪展 352 2019.05.09-2019.05.11 已開幕
2019.5.9-11廣州國際涂料涂裝展覽會 352 2019.05.09-2019.05.11 已開幕
2019.5.9-11中國(寧波)國際燈具燈飾采購交易會暨LED照明展覽會 175 2019.05.09-2019.05.11 已開幕
2019日第十七屆中國(重慶)國際綠色建筑裝飾材料博覽會 289 2019.05.10-2019.05.12 已開幕
2019.5.10-12中國(青海)供熱采暖與空調熱泵展覽會 357 2019.05.10-2019.05.12 已開幕
2019.5.10-12中國(青海)國際綠色建筑產業博覽會 357 2019.05.10-2019.05.12 已開幕
2019第十一屆中國(廣州)國際集成住宅產業博覽會暨建筑工業化產品與設備展 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17第八屆中國(廣州)國際建筑鋼結構、空間結構及金屬材料設備展覽會 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17第九屆中國(廣州)國際瓦業交易會暨制瓦工業展 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17第九屆廣州國際屋面墻體材料與建筑防水技術展覽會 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17第九屆廣州國際預制房屋、模塊化建筑、活動房屋與空間展覽會 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17第十一屆廣州國際木屋、木結構產業暨木業、木塑展 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17中國(廣州)國際篷房、帳篷及配套設備展 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17廣州國際新型建筑模板、腳手架及施工技術展覽會 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.15-17廣州國際門窗、建筑五金、鎖具出口交易會 5 2019.05.15-2019.05.17 已開幕
2019.5.17-19第八屆中國(沈陽)國際現代建筑產業博覽會 96 2019.05.17-2019.05.19 已開幕
2019.5.17-19第八屆中國(沈陽)整體家居、廚衛電器展覽會 96 2019.05.17-2019.05.19 已開幕
2019.5.17-19第八屆中國(沈陽)綠色建筑節能新型建材及供暖系統博覽會 96 2019.05.17-2019.05.19 已開幕
2019.5.17-19第八屆中國(沈陽)供暖系統及建筑新能源設備博覽會 96 2019.05.17-2019.05.19 已開幕
2019.5.17-19第四屆中國(沈陽)別墅、園林景觀設施及安全防護圍欄展覽會 96 2019.05.17-2019.05.19 已開幕
2019中國(河南)國際暖通展覽會 246 2019.05.24-2019.05.26 已開幕
2019.5.25-27“一帶一路”第七屆新疆國際綠色建筑產業博覽會 340 2019.05.25-2019.05.27 已開幕
展會名稱 展區 展會時間
2019.8.15-17第16屆IBE中國?西部鍋爐暖通展 325 2019.08.15-2019.08.17 已開幕
2019.8.16-18中國國際(廣州)熱泵技術及設備展(CHP) 352 2019.08.16-2019.08.18 已開幕
2019.8.17-19中國(廈門)國際裝配式建筑及集成房屋展覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.17-19中國(廈門)第八屆國際室內裝飾材料展覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.17-19中國(廈門)國際建筑節能及新型建材展覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.17-19中國(廈門)第八屆國際綠色建筑建材產業博覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.17-19中國(廈門)第八屆國際門窗幕墻展覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.17-19第八屆國際門業、定制家居及木工機械展覽會 205 2019.08.17-2019.08.19 已開幕
2019.8.19-21中國(深圳)國際智慧地產博覽會 4 2019.08.19-2019.08.21 已開幕
2019.8.21-23上海自有品牌及高端快消品定制展覽會 133 2019.08.21-2019.08.23 已開幕
2019.8.21-23第三屆中國無人零售大會暨2019上海國際無人值守零售展覽會 133 2019.08.21-2019.08.23 已開幕
2019第十屆云南國際建筑節能及裝飾材料博覽會 317 2019.08.22-2019.08.24 已開幕
2019.8.22-24廣州國際玻璃門窗幕墻展覽會暨華南建筑門窗幕墻選材大會 352 2019.08.22-2019.08.24 已開幕
2019.8.22-24第十屆中國鄭州定制家居及門業展覽會(秋季) 246 2019.08.22-2019.08.24 已開幕
2019.8-22中國防火玻璃與防火門窗幕墻應用論壇 352 2019.08.22-2019.08.22 已開幕
2019.8.23-25沈陽國際住房產業博覽會 96 2019.08.23-2019.08.25 已開幕
2019.8.28-31第十八屆西安國際家具博覽會 325 2019.08.28-2019.08.31 已開幕
展會名稱 展區 展會時間
2019.9.1-10“澳”視同群-澳洲食品行業考察方案 2019.09.01-2019.09.10 已開幕
2019澳大利亞食品行業高端考察團,穿梭兩市10天9夜 2019.09.01-2019.09.10 已開幕
2019.9.12-15第八屆重慶國際文化產業博覽會招商合作全面開啟 291 2019.09.12-2019.09.15 已開幕
2019.9.20-22臨沂秋季五金展 350 2019.09.20-2019.09.23 已開幕
2019.9.26-28第3屆安徽建材新產品招商暨全屋定制展覽會 198 2019.09.26-2019.09.28 已開幕
2019.9.26-28安徽建材新產品招商暨全屋定制展覽會 198 2019.09.26-2019.09.28 已開幕
展會名稱 展區 展會時間
2019.11.6-9中國(廣東)國際家具機械及材料展 39 2019.11.06-2019.11.09 距開幕21
2019.11.7-9中國國際綠色建筑建材展覽會 363 2019.11.07-2019.11.09 距開幕22
2019.11.14-16印度@Home 國際智能家庭、家居用品博覽會 360 2019.11.14-2019.11.16 距開幕29
2019.11.14-16第十七屆中國商品(印度孟買)展覽會暨廣東(印度)商品展覽會 360 2019.11.14-2019.11.16 距開幕29
2019.11.14-16印度國際消費類電子及家電展覽會 360 2019.11.14-2019.11.16 距開幕29
2019.11.15-17成都國際體育運動場館設施及營造展覽會 300 2019.11.15-2019.11.17 距開幕30
2019.11.22-24中國民宿寧波博覽會暨2019全國民宿品牌大會 175 2019.11.22-2019.11.24 距開幕37
2019.11.28-12.2第十二屆中國(重慶)萬石博會 289 2019.11.28-2019.12.02 距開幕43
2019.11.28-30第三屆武漢國際水利水電博覽會 257 2019.11.28-2019.11.30 距開幕43
2019.11.28-30第十屆中國(安徽)國際社會公共安全博覽會 362 2019.11.28-2019.11.30 距開幕43
2019.11.28-30河北城市更新及老舊小區改造設施展覽會 353 2019.11.28-2019.11.30 距開幕43
2019.11.29-30第二屆中國·安徽(合肥)國際消防安全暨應急產業博覽會 362 2019.11.29-2019.11.30 距開幕44
展會名稱 展區 展會時間
2019.12.6-8第四屆中國國際應用科技交易博覽會暨第四屆中國國際智能機器人展覽會 352 2019.12.06-2019.12.08 距開幕51
2019.12.11-13第15屆上海外墻裝飾材料及粘結技術展覽會 127 2019.12.11-2019.12.13 距開幕56
2019.12.19-21中國全石定制博覽會 5 2019.12.19-2019.12.21 距開幕64
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2020.4.10-12第十八屆中國(重慶)國際綠色建筑裝飾...
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2019.11.14-16印度國際消費類電子及家電展覽會
開展時間:2019/11/14-2019/11/16
所在展館: 印度孟買展覽中心
2020.4.19-21第九屆中國(廈門)國際建筑防水展覽會
開展時間:2020/04/19-2020/04/21
所在展館: 廈門國際會展中心
2019.11.22-24中國民宿寧波博覽會暨2019全國民...
開展時間:2019/11/22-2019/11/24
所在展館: 寧波國際展覽中心
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